Согласование сделок с иностранными инвестициями: новые правила и риски

С 1 марта 2022 года для широкого круга сделок с участием лиц из «недружественных стран»* требуется предварительное разрешение Правительственной комиссии по контролю за осуществлением иностранных инвестиций (Правкомиссия). Несоблюдение этого требования является уголовным преступлением.

*Утвержден распоряжением Правительства РФ от 5 марта 2022 г. № 430-р и включает, в частности, США, Великобританию, страны ЕС, Украину, Швейцарию, Японию.

Полномочия по выдаче разрешений резидентам на совершение сделок с лицами недружественных государств, а также валютных операций, осуществляет специализированная подкомиссия в составе Правительственной комиссии по контролю за осуществлением иностранных инвестиций. Ее создание было инициировано контрсанкционными указом Президента РФ от 28.02.2022 г. № 79 и указом Президента РФ от 01.03.2022 г. № 81.

Когда разрешение Правкомиссии обязательно?

Разрешение требуется, если выполняется одно из двух условий:

1. Сторона сделки — лицо из «недружественной» юрисдикции.

2. Российская компания-объект входит в реестр стратегических предприятий.

Следует отметить, что изменение нормативного регулирования в данной сфере является динамичным и по сей день. К основным актам Президента РФ, формирующим основы правового регулирования в области контроля за осуществлением иностранных инвестиций, регулирующих в том числе вопросы работы Правкомиссии по согласованию сделок по осуществлению иностранных инвестиций в РФ относятся:

Указ Президента РФ от 01.03.2022 №81, которым устанавливались временные экономические меры, регулирующие сделки между резидентами РФ и лицами из «недружественных стран». Данным указом в том числе утверждалось, что в отношении сделок (операций), влекущих за собой возникновение права собственности на ценные бумаги и недвижимое имущество, осуществляемых (исполняемых) с лицами иностранных государств, совершающих недружественные действия устанавливался особый порядок их осуществления;

Указ Президента РФ от 08.09.2022 №618, который определял, какие сделки с долями в уставных капиталах ООО требуют разрешения Правкомиссии, если совершаются между лицами «недружественных государств» или между такими лицами и иностранными лицами «дружественных государств»;

Указ Президента РФ от 04.05.2022 №254, который устанавливались исключения, когда разрешение Правкомиссии не требуется при совершении сделок по осуществлению иностранных инвестиций в РФ;

Указ Президента РФ от 05.08.2022 №520, которым определялись сделки, не требующим выдачи разрешения Правкомиссии, например, сделки с акциями АО, включёнными в перечень стратегических предприятий, ряда банков и других организаций.

Порядок выдачи разрешений и перечень сделок, требующих одобрения Правкомиссии, закреплен в Постановлении Правительства РФ от 06.03.2022 №295.

К сделкам, относящихся к ООО и подпадающих под необходимость согласования с Правкомиссией в соответствии с Указом Президента РФ от 08.09.2022 №618 в том числе относятся:

• переход доли в уставном капитале ООО к одному или нескольким участникам данного общества либо к третьему лицу;
• приобретение обществом доли в своем уставном капитале;
• выход участника из ООО путем отчуждения своей доли обществу или требования приобретения обществом доли;
• передача доли в ООО в инвестиционный фонд;
• договор с коммерческой организацией или ИП о передаче полномочий единоличного исполнительного органа общества;
• договор об осуществлении прав участников ООО;
• договор конвертируемого займа;
• договор залога доли ООО;
• договор управления залогом доли ООО;
• добровольная реорганизация общества в соответствии с российским законодательством;
• договор простого товарищества (договор о совместной деятельности), заключаемый ООО;
• договор доверительного управления, поручения и (или) иного соглашения, предметом которого является осуществление прав, удостоверенных долями обществ с ограниченной ответственностью;
• иные сделки (операции), влекущие за собой прямо и (или) косвенно установление, изменение или прекращение прав владения, пользования и (или) распоряжения долями в уставных капиталах ООО либо иных прав, позволяющих определять условия управления обществами с ограниченной ответственностью и (или) условия осуществления ими предпринимательской деятельности.

Исключения из правил, установленных данным указом, в частности являются:

• сделки с долями в кредитных и некредитных финансовых организациях;
• безвозмездные сделки резидентов-физических лиц, направленные на прекращение прав на доли в ООО и/или прав на управление ООО у физических лиц из «недружественных» государств. Данное исключение действует, если стороны сделки являются супругами или близкими родственниками в соответствии с Семейным Кодексом РФ.

Впоследствии указом Президента России № 737 от 05.10.2022 расширился перечень подпадающих под одобрение сделок. Так, данный указ распространил требование о получении предварительного разрешения Правительственной комиссии на два новых блока сделок:

А) Сделки с акциями российских АО:

• Какие сделки: Любые операции, ведущие к изменению прав на акции, а также сделки с правами, позволяющими влиять на управление обществом.
• Когда требуется разрешение: Если сделка происходит между иностранными лицами, связанными с «недружественными» государствами, или между таким лицом и любым другим иностранным лицом.

Б) Сделки с долями/акциями российских финансовых организаций:

• Какие сделки: Приобретение более 1% долей, акций или голосов.
• Исключение: Разрешение не требуется, если такое лицо контролируется российскими резидентами или иностранцами из «дружественных» юрисдикций (при соблюдении условий).
• Указ также предусматривал обязанность использовать специальные счета типа «С» для расчетов с «недружественными» лицами в рамках процедур уменьшения уставного капитала, ликвидации или банкротства российских компаний.

Счета типа «С»:

Отдельного внимания заслуживает режим счетов типа «С», введенный в марте 2022 года. Эти счета предназначены, в частности, для зачисления платежей по ценным бумагам российских эмитентов в пользу иностранных владельцев. Основная их особенность — запрет на вывод средств без разрешения Правкомиссии. Деньги с таких счетов можно использовать только на определенные цели, такие как уплата налогов, комиссий банка или штрафов.

Отдельные вопросы ответственности:

Проведение сделки без необходимого разрешения квалифицируется по ст. 193.1 УК РФ («Осуществление валютных операций по переводу денежных средств в иностранной валюте или валюте Российской Федерации на счета нерезидентов с использованием подложных документов») и предусматривает наказание вплоть до 10 лет лишения свободы.

Вопрос о применимости ст. 15.25 КоАП РФ к антисанкционным нарушениям остается спорным. Для устранения этой неопределенности Минфин в марте 2023 года разработал законопроект о введении специальной статьи 15.25.1 в КоАП РФ. Она предполагала крупные штрафы за несоблюдение ограничительных мер: от 20% до 40% от суммы операции или до 1 млн рублей. Однако данный законопроект так и не был внесен в Госдуму РФ.

Признание сделок недействительными в связи с нарушением контсанкционного регулирования:

Так, следует констатировать, что судебная практика по вопросу признания недействительными сделок в связи с нарушением контрсанкционного регулирования активно развивается:

Несоблюдение контрсанкционного регулирования ведет к признанию сделок недействительными. Ярким примером служит дело № А41-101031/2022 по иску компании ООО «Бауэр Технология». Компания оспаривала продажу своей ремонтной базы, проведенную ее же генеральным директором в 2022 году. Суд установил два существенных нарушения: отсутствие обязательного разрешения правительственной комиссии (требуемого Указом Президента РФ № 81, так как предприятие контролировалось немецкой компанией) и зачисление выручки на обычный счет вместо специального счета типа «С» (нарушение Указа Президента РФ № 95). Десятый арбитражный апелляционный суд признал сделку ничтожной (ст. 168 ГК РФ), постановив вернуть полученное сторонами по сделке. Суд подчеркнул, что знание санкционного законодательства презюмируется, поскольку соответствующие указы общедоступны.

Еще один показательный случай — дело № А86-39/2023, где прокурор оспорил договор дарения доли в уставном капитале компании «Агростиль-2011». Суд Запорожской области признал сделку недействительной, поскольку даритель являлся гражданином Украины, а для такой операции требовалось разрешение властей (Указы Президента РФ № 81 и № 618). В результате одаряемый был обязан вернуть переданную ему 60%-ную долю.

Взыскание полученного в доход государства по сделке, нарушающей контрсанкционное регулирование по требованию государственных органов:

Очень интересным, на наш взгляд, с цивилистической точки зрения является вопрос о «конфискационных санкциях» государства в связи с признанием сделки недействительной из-за нарушения контрсанкционного регулирования. Так, история данного вопроса об этой «санкции» в современной истории российской судебной практики неоднократно поднималась в связи с признанием недействительными сделок и взысканием полученного по ним в доход государства со стороны налоговых органов. Это в свою очередь было предметом разбирательства Конституционного Суда РФ, который ограничил возможность использования данных средств для целей выполнения налоговыми органами своих функций.

Теперь уже после реформы ст. 169 ГК РФ в связи с пристальным вниманием государственных органов к данной статье некоторые практики говорят о «реинкарнации» данной нормы.

Судебная практика по данному вопросу:

1.  Использование цепочек взаимозачетов (Дело IKEA).

• Обстоятельства дела: Российская «дочка» IKEA («Торг») перевела оплату за товары не напрямую продавцу, а ирландской компании-кредитору (Fami Ltd.) для погашения старого долга.
• Решение суда: Суд расценил это как искусственную схему по выводу средств за рубеж в обход требований Указа Президента РФ № 95 (неиспользование спецсчета, отсутствие разрешения). В результате почти 13 млрд руб. были взысканы в госбюджет.

2. Дробление выплат (Дела Raven Russia и «Главпродукт»).

• Схема: Чтобы обойти ограничение на ежемесячные переводы свыше 10 млн руб. в недружественные страны, компании разбивали крупные платежи (кредиты, дивиденды) на множество мелких — ровно по 10 млн.
• Требования Генпрокуратуры: Признать такие сделки недействительными и взыскать общую сумму переводов (6,1 млрд руб. и 1,38 млрд руб. соответственно) в доход государства. Поскольку взыскать деньги с иностранных счетов сложно, суд по ходатайству ведомства наложил арест на российское имущество ответчиков.

Развитие правового регулирования в области контроля за иностранными инвестициями после 2022 года:

Подкомиссией по контролю за иностранными инвестициями установлены ключевые финансовые условия для получения разрешений на совершение (исполнение) сделок с активами, имеющими иностранное «недружественное» участие. К ним относятся:

1. Установление дисконта к рыночной цене приобретаемых акций и долей.

2. Внесение добровольного взноса в федеральный бюджет при выходе иностранного владельца из российского бизнеса.

Динамика изменения размера дисконта

Размер дисконта к рыночной стоимости актива, определяемой независимым оценщиком, был последовательно увеличен:

• На начальном этапе — 50%.
• С октября 2024 года — 60%.

Факторы, обусловившие увеличение дисконта

Повышение коэффициента дисконтирования до 60% обусловлено следующими целями государственного регулирования:

• Снижение инвестиционной привлекательности вывода капитала. Высокий дисконт минимизирует экономическую выгоду иностранных продавцов из «недружественных» юрисдикций, побуждая их к пересмотру условий сделок в пользу российских интересов или к сохранению активов.
• Стимулирование российских покупателей. Снижение цены приобретения создает благоприятные условия для российских компаний и инвесторов при выкупе стратегически значимых активов.
• Предотвращение утечки капитала. Ужесточение условий направлено на сокращение оттока капитала, в том числе в иностранной валюте.

Был изменен размер налога на выход (exit tax), который сначала составлял 10%, затем он был поднят до 15%, а письмом Минфина от 09.10.2024 №05-06-05/97647 взнос установлен не менее 35%.

Перечень сделок, подпадающих под согласование Правкомиссии постоянно актуализируется. Так, был опубликован ряд документов, уточняющих правила получения разрешения Правительственной комиссии на совершение сделок, а также устанавливающих случаи, в которых такое согласование сделок не требуется.

Например, Минфин указал, что порядок получения согласия Правкомиссии не распространяется на случаи назначения (прекращения полномочий) единоличного исполнительного органа ООО (генерального директора, президента и др.) в соответствии с Трудовым кодексом РФ. Ранее в целях применения Указа Президента РФ № 618 для договоров с коммерческой организацией или индивидуальным предпринимателем о передаче полномочий единоличного исполнительного органа общества с ограниченной ответственностью требовалось разрешение Правкомиссии.

Изменение сроков оценки актива, предназначенного для выкупа у иностранных инвесторов:

Минфин также вдвое сократил сроки действия отчетов об оценке активов, предназначенных для выкупа у иностранных инвесторов – с шести до трех месяцев. С момента подготовки отчета об оценке до заседания подкомиссии правительственной комиссии по иностранным инвестициям должно пройти не более трех месяцев.

Согласно обновленным требованиям, заявителем обеспечивается представление отчета об оценке предмета сделки (операции), составленного не более чем за 3 месяца до даты заседания Подкомиссии, в том числе его актуализация. При этом срок с даты проведения оценки предмета сделки (операции) до даты составления отчета об оценке предмета сделки (операции) не должен превышать 6 месяцев. Эти изменения были зафиксированы в новой форме, опубликованной Минфином 21 февраля 2025 года.

При этом оценщик, проводящий мероприятия по оценке актива должен входить в СРО. Также отчет оценщика должен пройти проверку со стороны самого СРО.

Ранее компании могли использовать отчёты, составленные за полгода до рассмотрения заявки. Компаниям, подавшим заявки до внесения изменений, теперь необходимо проводить повторную оценку.

Расширение перечня сделок, не подлежащих согласованию с Правкомиссией:

Указом Президента РФ от 1 июля 2025 г. № 435 были введены новые исключения из перечня сделок с лицами из недружественных стран, на которые требовалось разрешение Правкомиссии.

Данным указом из-под ограничений полностью выведены безвозмездные операции между членами семьи.

Условия применения исключения:

• Одна из сторон сделки является гражданином недружественной страны.
• Вторая сторона — супруг или близкий родственник (в соответствии с Семейным кодексом РФ).

Какие операции допустимо совершать без согласия Правкомиссии:

• Дарение ценных бумаг и долей в российских компаниях.
• Передача прав и обязанностей.
• Изменение или прекращение обязательств.
• Наложение обременений.

2. Иные сделки с физлицами — только по разрешению

Для всех остальных видов сделок с участием граждан недружественных стран, не подпадающих под указанное выше исключение, ограничение в виде необходимости получения согласия Правкомиссии сохраняет свою силу.

Таким образом, возмездные сделки (например, купля-продажа) по-прежнему требуют предварительного одобрения уполномоченных органов.

Данный указ утвердил ранее сформированную практику, допускавшую некоторые безвозмездные сделки между членами семьи даже в условиях ограничений (см. выписки из протоколов подкомиссии Правкомиссии № 24 от 04.04.2022 – сделки с недвижимостью, № 52/2 от 23.05.2022 – с ценными бумагами, № 103/1 от 02.11.2022 – с долями в ООО).

Введение временного управления в отношении определённого имущества:

Основанием для введения временного управления является подписал Указ Президента РФ № 302 от 25.04.2023 г. «О временном управлении некоторым имуществом».

Так, основанием для введения временного управлениями активами является:

• лишения Российской Федерации, российских юридических или физических лиц права собственности на имущество, которое находится на территории недружественных иностранных государств;
• лишения имущественных прав, их ограничения, либо возникновения угрозы такого лишения, ограничения;
• и/или угрозы национальной, экономической, энергетической или иным видам безопасности Российской Федерации и ее обороноспособности.

Временное управление вводится в отношении активов иностранных лиц, связанных с недружественными иностранными государствами, и лиц, которые находятся под контролем иностранных лиц.

При этом данный акт не уточняет, кто понимается под «лицами, связанными с недружественными иностранными государствами». Указом устанавливается незакрытый перечень оснований для признания таким лицом.

К имуществу, на которое может быть установлено временное управление относится:

• находящееся на территории Российской Федерации движимое и недвижимое имущество;
• ценные бумаги, доли в уставных (складочных) капиталах российских юридических лиц;
• и иные имущественные права.

Когда разрешение НЕ требуется (исключения)

1. Конечный бенефициарный владелец — российское физическое или юридическое лицо, и эта информация раскрыта в налоговых органах.

2. Иностранное лицо из «недружественной» страны находится под фактическим контролем российских резидентов (сведения о контроле раскрыты в ФНС).

3. Сделка совершается во исполнение вступившего в силу судебного акта (решения, определения).

4. Также разрешение не нужно для государственной регистрации международной компании в порядке редомициляции в соответствии с Законом о международных компаниях и международных фондах.

5. Контроль над компанией со стороны лица из «дружественной»/нейтральной юрисдикции был установлен до 1 марта 2022 года.

Помимо этого, следует помнить, что, согласно ст. 5 Федерального закона от 29 апреля 2008 г. № 57-ФЗ, хозяйственное общество считается находящимся под контролем другого лица (физического или юридического) в следующих случаях:

Если это лицо прямо или косвенно (в том числе на основании договора доверительного управления имуществом, договора простого товарищества, договора поручения или в результате других сделок либо по иным основаниям) имеет право распоряжаться более чем 50% голосующих акций или долей в уставном капитале компании.

Если оно на основании договора или по иным основаниям получило право или полномочие определять решения, принимаемые контролируемым лицом, в том числе условия осуществления контролируемым лицом предпринимательской деятельности.

Если оно может назначать единоличный исполнительный орган и (или) более чем 50% состава коллегиального исполнительного органа контролируемого лица и (или) имеет безусловную возможность избирать более чем 50% состава совета директоров (наблюдательного совета) или иного коллегиального органа управления контролируемого лица.

Если оно фактически осуществляет полномочия управляющей компании контролируемого лица. Даже если контролирующее лицо распоряжается 50% или меньшей долей голосов, при условии, что этого достаточно для фактического определения решений в компании.

Примечание: Следует помнить, что особый порядок регулирования установлен для сделок с долями кредитных и некредитных финансовых организаций, а также для ряда операций в топливно-энергетическом комплексе.

Рекомендации:

1. На этапе планирования сделки обязательно проводить правовую экспертизу на предмет необходимости получения разрешения Правкомиссии.

2. Обеспечить профессиональное юридическое сопровождение процесса на всех этапах — от подготовки документов до взаимодействия с Минфином России. Это критически важно для минимизации рисков отказа и затягивания процесса.

Возврат проданных активов в компаниях после начала СВО:

Отдельным и не менее интересным вопросом является возможность запрета на обратный выкуп активов в компаниях у организаций, оставивших свои активы в уставных капиталах российских обществ после февраля 2022 года.

В мае комитет Госдумы по собственности рекомендовал принять во втором чтении закон, который ограничит возможность бывших иностранных владельцев вернуть себе проданные российские активы. Речь идет об активах в компаниях, которые были проданы после начала СВО.

• Суть его заключается в установлении правовых барьеров для возврата иностранных инвесторов из недружественных стран в капитал российских компаний, которые они покинули.
• В закон «Об иностранных инвестициях» предполагалось добавление статьи, регулирующей условия и саму возможность обратного выкупа.
• Законопроектом предполагалось, что правила будут применяться к сделкам, совершенным после 22 февраля 2022 года, при наличии определенных условий (например, оговорок о выкупе в договоре).
• Итогом рассмотрения законопроекта стало принятие Федерального закона от 31 июля 2025 года № 350-ФЗ «О внесении изменений в Федеральный закон «Об особенностях регулирования корпоративных отношений в хозяйственных обществах, являющихся экономически значимыми организациями» и отдельные законодательные акты Российской Федерации», в котором отсутствует указание положений в отношение обратного выкупа долей (акций).

Практические выводы:

Порядок получения разрешения: процедура и сроки на практике

Процедура не регламентирована строгими сроками, что создает основные риски для бизнеса.

1. Подготовка заявления и пакета документов. Пакет должен включать учредительные документы, информацию о бенефициарных владельцах, условия и экономическое обоснование сделки. Ключевой риск — отказ из-за неполноты пакета документов.

2. Подача документов в уполномоченный орган. Заявление и пакет документов подаются в Министерство финансов РФ.

3. Рассмотрение и проверка. Минфин России проводит проверку на полноту и достоверность представленных сведений. На этом этапе часто поступают запросы и требования о предоставлении дополнительной информации.

4. Принятие решения Правкомиссией. Итоговое решение о выдаче или об отказе в разрешении принимается на заседании Комиссии.

Сроки рассмотрения: Законодательно не установлены. На практике рассмотрение может длиться от нескольких недель до нескольких месяцев, в среднем — около полугода.

Ключевые риски и рекомендации

· Основные риски:

• Отказ из-за неполного или некорректно оформленного пакета документов.
• Существенное затягивание сроков рассмотрения.
• Изменение требований регулятора в процессе рассмотрения заявки.

· Главная проблема: Отсутствие прозрачных и формализованных критериев одобрения, что приводит к высокой степени неопределенности.

Юридическая фирма «Надмитов, Иванов и Партнеры» оказывает услуги по комплексному сопровождению сделок, требующих разрешения Правительственной комиссии по контролю за осуществлением иностранных инвестиций в РФ. Мы берем на себя полный цикл работ: от анализа сделки и подготовки документов до взаимодействия с регуляторами.

Email: info@nplaw.ru

Тел.: +7 (495) 649-87-12