Ранее SEC преследовала только ICO мошеннического характера. Исключением было раннее дело компании Munchee, Inc., которая по требованию SEC остановила свое ICO и вернула все собранные средства инвесторам.
Компания Paragon провела предложение токенов для привлечения капитала и осуществления своего бизнес-плана, состоявшего в том, чтобы добавить технологию блокчейн в индустрию каннабиса и способствовать легализации каннабиса. Компания заверяла, что ценность токенов увеличится в результате ее деятельности и токены будут продаваться на вторичных рынках. В результате ICO компания получила цифровые активы стоимостью приблизительно в 12 миллионов долларов.
AirFox получил цифровые активы стоимостью в 15 миллионов долларов в результате ICO, целью которого было получение финансирование на развитие «экосистемы», состоящей из мобильного приложения, который мог бы использоваться для зарабатывания токенов и обмена их на данные через просмотр реклам.
Обе компании упоминали возможность получения прибыли и торговлю на вторичных рынках, что привело SEC к выводу о том, что токены попадают под определение ценных бумаг. В результате анализа деятельности этих компаний SEC пришла к выводу, что токены этих компаний являются ценными бумагами и компании должны были зарегистрировать предложение токенов согласно федеральному законодательству о ценных бумагах или попытаться добиться их квалификации в качестве исключения из требования о регистрации.
Каждая компания была оштрафована на 250 000 долларов и обязана предоставить компенсации инвесторам, приобретавшим токены. Компании также должны зарегистрировать свои токены как ценные бумаги и подавать периодические отчеты в Комиссию минимум один год. Airfox и Paragon согласились на данные санкции без признания или отрицания обвинений.
Юридическая фирма «Надмитов, Иванов и Партнеры» консультирует клиентов по инновационным сделкам с использованием ICO, технологии Блокчейн и криптовалютами. В марте 2018 г. журнал Legal Insight включил Надмитов, Иванов и Партнеры в топ-3 юридических практик в России в области правового сопровождения ICO.